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    摘要：昨天和今天以來，兩市持續(xù)調整，在如此弱市之中，尋找防御品種至關重要。由于目前市場上zui活躍的游資也開始小心謹慎起來，資金凈流入明顯趨緩，甚至一些機構在2000點之上堅決做空。而食品飲料板塊由于受經濟周期影響相對較小，需求較為穩(wěn)定，近期卻受到QFII的青睞頻頻加倉。
    滬深兩市調整趨勢愈加明顯，今天早盤兩市小幅高開后震蕩回落，zui低目前已經摸至1917.59點。雖然兩市仍有個股漲停，但已無法帶動整個市場的活躍，很多個股陷入深幅調整之中，股指上漲乏力。
    昨天央行宣布再次降息27個基點，今天兩市并未受此利好上行，反而高開低走。當市場所期待的利好都已經用的差不多的時候，市場便失去了上漲的原動力。目前市場期待的對大盤能產生較大刺激的利好恐怕非平準基金莫屬，可在2000點附近，政府出臺平準基金的機率非常非常小，在沒有更好的消息可期待的時候，下跌無疑是*的選擇。
    雖然如此，我們也要看到下跌給我們帶來的機會，經過此輪上漲，很多個股估值已經再次偏離基本面，被嚴重高估，未來這些個股將再次遭遇“腰斬”的命運。而一些個股在下跌之中卻給了我們逢低買入的機會。
    總體來看，食品飲料是目前為數不多的業(yè)績預期較為明確的行業(yè)，該板塊當前估值水平處于歷史底部,鑒于消費升級和城市化大環(huán)境,食品飲料業(yè)今后五年收入增長仍將維持在20%以上。因此，做為防御性行業(yè)，該板塊個股是較好的投資品種。
    經濟增速放緩影響消費大于低檔消費，在食品飲料板塊內部各子行業(yè)中必然也會出現估值分化。國內葡萄酒行業(yè)長期增長空間大，目前該行業(yè)正處于引導期，人均飲用量和消費人群擴張都有較大的發(fā)展空間，其未來將有不錯表現。而白酒由于終端需求不足，由需求增長轉為競爭增長，春節(jié)旺季過后將會迎來一段較為困難的時期，明年下半年有望緩慢回升。
    另外，近期QFII對釀酒股的頻頻加倉也可以從側面說明其已經具備了投資價值。進入12月份以來，瑞銀證券正不緊不慢地吃進五糧液、瀘州老窖等酒類股票。數據顯示，加上11月初那次買入的近2000萬元貴州茅臺，截至12月19日，瑞銀證券總共吃進酒類股票總金額達到8000多萬元，涉及股票包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。雖然數量不多，但足以看出QFII十分鐘情，該公司的一份調研報告中指出五糧液在2008年四季度的盈利能力將顯著提高。
    因此，在上行壓力巨大的情況下，如何在下跌之中尋找安全的個股為明年的行情布局至關重要。由于食品飲料各一級子行業(yè)增速將高于GDP增速，后市該板塊個股將優(yōu)于大市，早于大盤觸底。
    投資策略：建議重點關注增速穩(wěn)定、毛利率較低且受益于成本降低帶來盈利回升的大眾消費品,如屠宰和肉制品加工、啤酒行業(yè)和股價經過前期調整估值偏低的。對于白酒可在下跌中等待買入時機，長線可關注如貴州茅臺、瀘州老窖等;短線可關注受益成本下降的承德露露和雙匯發(fā)展等個股。