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理性看待當前糖市

來源:   2008年12月12日 15:13   972
    在關于2008/2009榨季的國家收儲還沒有正式公告出臺時,12月10日發(fā)改委關于2008/2009榨季的工業(yè)短期儲存食糖計劃浮出了水面,但是對于這條政策的效果,還需冷靜觀察。 
    一、兩榨季工業(yè)短期存儲政策比較 
    主產區(qū)制糖工業(yè)公司、企業(yè)短期儲存食糖計劃表單位:萬噸 
    本年度的整體工業(yè)短期儲存量較上年增加了50萬噸,增幅為21.74%;廣西、云南和廣東分別增加了20萬噸、12萬噸和5萬噸。 
    長假引發(fā)風險呼吁推出電子盤大宗商品“硝煙”散后走向何方嚴懲內幕交易遼寧中期上榜危機影響未過去農產品尚早08財經風云榜:中期暫時[國內期貨行情][持倉分析系統(tǒng)]二、歷史同期行情反映情況 
    2007年12月21日該項政策公布后市場反應平靜,當時的主力805合約的收盤價在12月26日達到zui高3906,但成交量和持倉量則表現出下降的趨勢,市場反應也較為平靜。而后市場大幅波動,元月糖價的下滑主要是由于美國次貸危機的拖累,其后連續(xù)大幅上揚和下挫則是源自對于霜凍災害的投機炒作。 
    三、產銷情況及宏觀經濟形勢比較 
    2007/2008榨季:2007年公布短期收儲公告時,上榨季的產銷率為96.64%,2007/2008榨季截至11月末全國累計生產106.99萬噸食糖,銷售了63.35萬噸,產銷率為59.21%,對于2007/2008榨季的全國產銷局面,市場還是處于一個供過于求的共識狀態(tài)。而整體的宏觀環(huán)境處在一個通貨膨脹的背景下,原油的上漲仍在持續(xù),美元的貶值也推動了商品期貨牛市的發(fā)展。 
    2008/2009榨季:此次公布短期收儲公告時,上榨季的結轉庫存高達154.27萬噸,而截至11月末累計生產72.497萬噸食糖,銷售了26.7萬噸,產銷率為37.86%,市場供過于求的狀態(tài)仍未有改變。而目前整個宏觀經濟則處于一個實體經濟衰退的背景下,商品期貨整體處在低位振蕩的局面中。 
    四、結論 
    1.根據去年同期市場反應來看,期貨市場沒有產生連續(xù)的單邊上漲,甚至漲停的局面,反映相對平靜,因此本輪的反彈也需謹慎看待。 
    2.短期收儲的目的,根本上是為了解決制糖企業(yè)流動資金的周轉問題,其由于存儲產生的風險、利息等相關成本需要企業(yè)自行承擔。 
    3.短期收儲沒有給出一個具體的價格,這需要企業(yè)根據自己的存儲量和生產成本或是采購成本自行計算,而為期半年的周期也僅是緩沖了某個階段的市場投入量。 
    總之,此行為可以看作是企業(yè)的變相“質押”獲得貸款,市場對于政策的反應,仍需要冷靜,畢竟收儲不會減少zui終的市場供應量。 
    
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